Прогноз: пять новостных потоков, которые будут давить на рубль в течение недели
На волне оптимизма, поддержанного позитивом от торговых переговоров, способен несколько укрепиться и рубль. Еще одной хорошей новостью для него в перспективе может стать процесс по иску Олега Дерипаски, который, по оценке экспертов, сулит антисанкционный прецедент.
На фоне позитивных заявлений по итогам очередного раунда торговых переговоров между США и КНР - с сопутствовавшим ростом нефтяных цен выше $60 за баррель - и российская валюта к концу минувшей недели достигала отметки 64,0075 руб./$ и в пятницу к 17:10 мск на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 64,14 руб./$ против аналогичного показателя 64,685 руб./$ (при цене на нефть Brent $58,13 за баррель) неделей ранее.
К концу прошедшей недели, отметил начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских, российская валюта получила хороший импульс на укрепление, и значительная его часть была обусловлена ослаблением доллара. Индекс доллара за пару дней потерял около 1%, в связи с фактическим анонсом запуска нового QE. Как сообщалось на сайте регулятора, ФРС с 15 октября начнет покупать казначейские векселя на $60 млрд в месяц. Сентябрьские шоки долгового рынка заставили-таки Федрезерв остановить сокращение баланса и двинуться в сторону его восстановления. В заявлении говорится, что покупки казначейских векселей будут продолжаться "как минимум во II квартале следующего года". Более определенного обозначения планов можно ждать по итогам предстоящего 30 октября заседания Комитета по открытым рынкам, а до конца октября активного тренда на ослабление индекса доллара, очевидно, не будет. "При этом умеренный оптимизм покупателей рубля, скорее всего, будет сохраняться и на предстоящей неделе. Тем более что она приближает нас к пику налоговых выплат и повышению спроса на российскую валюту. Так что в ближайшее время поход доллара в сторону 63 руб./$ уже кажется вполне возможным", - констатировал Подлевских.
Как прикинули накануне в "Вести. Экономика", наряду с анонсированным выкупом краткосрочных казначейских облигаций на сумму $60 млрд в месяц (общим объемом в $510 млрд до конца II квартала 2020 г.) ФРС параллельно будет реинвестировать в казначейские облигации поступления от ипотечных бумаг, а это дополнительные $20 млрд в месяц. Таким образом, регулятор ежемесячно будет накачивать рынок ликвидностью объемом $80 млрд, из которых $60 млрд - это прямая эмиссия. Тем не менее в Федрезерве подчеркивают, что данные действия не стоит воспринимать как начало новой программы количественного смягчения (QE), поскольку упомянутые операции носят технический характер и не связаны с проведением монетарной политики, призванной нормализовать ситуацию на денежном рынке и пополнить ликвидность банков.
Впрочем, по мнению главного аналитика "Нордеа Банка" Татьяны Евдокимовой, динамика российской валюты на предстоящей неделе будет определяться исходом торговых переговоров между США и Китаем. Заключение частичной торговой сделки, на которое представители сторон настроили рынки, способно создать дополнительные поводы для оптимизма всем рисковым активам, включая рубль, который может провести следующую неделю ниже отметки 64 руб./$. Однако текущий оптимизм на рынках вряд ли окажется долгосрочным, поскольку между Китаем и США остается большое количество неразрешенных противоречий. И они способны дать знать о себе достаточно скоро. Дополнительными факторами, ограничивающими оптимизм, может стать старт публикации корпоративной отчетности в США за III квартал, а также данные по ВВП Китая в пятницу, конкретизировала Евдокимова.
Между тем, как упоминалось в нашем предыдущем прогнозе, хотя аналитики уже не ждут скорого мира между Вашингтоном и Пекином, в дальнейшем, с учетом предстоящих президентских выборов в США в ноябре 2020 г., американская сторона, вероятно, могла бы стать более склонной к заключению некоего перемирия, которое позитивно сказалось бы на росте мировой экономики и глобального спроса на энергоресурсы. И по завершению переговоров в Вашингтоне 10-11 октября президент США Дональд Трамп заявил журналистам, что торговая сделка с КНР будет проводиться в три этапа. Первая часть сделки может быть подписана на саммите АТЭС в Чили, намеченном на 16-17 ноября. Как подчеркнул американский лидер, в частности, в ее рамках возможно подписание договоренностей, достигнутых в сфере интеллектуальной собственности, финансовых услуг и закупок сельскохозяйственной продукции в США на $40-50 млрд.
Проявившееся к концу недели повышение цен нефти, в связи с заметными успехами торговых переговоров США и Китая, стало вторым слагаемым для оптимизма покупателей рубля, определил Николай Подлевских. Как он напомнил, уже по завершении первого дня встреч президент Дональд Трамп заявил, что переговоры между странами идут хорошо и Китай хочет достичь сделки. А по итогам переговорного раунда глава Минфина США Стивен Мнучин подтвердил, что достигнутые сторонами договоренности предусматривают отсрочку запланированного Штатами на 15 октября повышение пошлин на китайские товары. Так что опасения новых обострений торговой войны существенно снизились. И как минимум не ожидается введение новых торговых пошлин, что прибавляет оптимизма покупателям нефти. А для РФ снижается давление со стороны макроэкономических факторов и рисков кризисных явлений на российском рынке, оговорил аналитик.
Цены на нефть пытаются закрепиться выше отметки $60 за баррель, уточнила Татьяна Евдокимова. Но в то же время, продолжила она, рост цен на ОФЗ в связи с корректировкой ожиданий в пользу более быстрого снижения ключевой ставки Банка России оказывает в настоящее время существенно меньшее влияние на национальную валюту, нежели в первом полугодии, когда данный фактор был основным драйвером курса рубля.
ЦБ РФ сигнализирует о готовности ускорить снижение ставки, что будет снижать привлекательность керри-трейда с российской валютой, указал Николай Подлевских. Также и поэтому, по его определению, слишком сильного укрепления рубля ждать не следует. Кроме того, в среднесрочной перспективе на его курс может повлиять традиционно ожидаемая в октябре дестабилизация рынков. Правда, на сегодня соответствующая угроза несколько снизилась в связи с успехами торговых переговоров между США и Китаем, сформулировал начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент".
Наряду с прочим, добавил он, благоприятный фон для рубля обеспечивает и пауза в санкционной риторике США в отношении России.
Хотя на фоне все новых санкционных инициатив, в том числе от американских конгрессменов, эксперты пока продолжают спорить, а в самом ли деле, те "устали" от антироссийских санкций, как уведомил недавно сенатор Марко Рубио. Но, так или иначе, в данном сюжете назревает принципиально новый поворот. Он связан с иском российского миллиардера Олега Дерипаски к трем западным изданиям - The Nation, The Telegraph и The Times, чьи публикации, как разъяснялось, послужили основанием для персональных санкций против бизнесмена, введенных Минфином США. Предварительное заседание Арбитражного суда Краснодарского края по данному делу прошло в минувшую пятницу, следующее назначено на 25 октября.
Однако будет ли иметь этот процесс осязаемые правовые последствия как для названных зарубежных изданий, так и для американского Минфина? До сих пор многие юристы утверждали, что добиться пересмотра санкционных решений Вашингтона или хотя бы покол*** уверенность последнего в праве их принимать невозможно.
Но, как пояснила эксперт по правовым вопросам Ассоциации юристов России (АЮР) Асия Мухамедшина, если суд установит, что действия при наложении санкций были предвзятыми, с нарушениями процессуальных норм, и признает незаконной доказательную базу Минфина США для вынесения данного решения, то заявленные требования Олега Дерипаски должны быть удовлетворены и соответственно санкции сняты. Причем главное, чтобы при рассмотрении дела на решение суда не повлияла текущая "политическая обстановка" и оно (решение суда) было объективным и беспристрастным. В случае удовлетворения исковых требований бизнесмена это поспособствует его финансовой реабилитации. Вследствие санкций, по данным Forbes, его состояние за год сократилось на $3,1 млрд до $3,6 млрд. Кроме того, при решении суда в пользу Дерипаски он будет исключен из американского "черного списка", в соответствии с которым ему запрещают получать дивиденды и продавать акции без разрешения американского казначейства, а также с активов и имущества должен быть снят арест, перечислила Мухамедшина.
Причем на вопрос, а насколько вероятны все эти невероятные меры, ответила, что, с учетом избранной схемы защиты интересов истца, такой поворот представляется вполне обоснованным с правовой точки зрения. И, более того, он может послужить прецедентом, способным помочь и в разрешении других подобных дел, заключила эксперт АЮР, уверенная в обязательности торжества правосудия.
Примечательно, что в ту же пятницу, по информации СМИ, Министерство финансов США направило многостраничный меморандум в суд Вашингтона, куда Олег Дерипаски тоже обратился с иском, требуя от названного ведомства, исключить его из санкционного перечня. При этом адвокаты ответчика отвергли ссылки истца на то, что Пятая поправка к конституции США о надлежащем судопроизводстве позволяет добиваться раскрытия аргументации,
послужившей поводом для его включения в санкционный список. Как они, в частности, объявили, требования раскрыть соответствующую секретную информацию накладывают "беспрецедентные обязательства" на исполнительную власть. Хотя, очевидно, что беспрецедентным является сам факт вынесения подобных ограничительных решений на основании отнюдь не секретных газетных статей. Но еще более впечатляет утверждение авторов меморандума о том, что Олег Дерипаска не может рассчитывать на защиту американской конституции, поскольку не является американским гражданином, не проживает в Штатах и не имеет тесных связей с США. Тогда как, по известной договоренности между сторонами, сегодня именно американский Минфин осуществляет контроль над деятельностью ряда подсанкционных компаний предпринимателя.
Так что теперь вашингтонскому суду предстоит решить увлекательнейший вопрос: можно ли считать "связью" достижение упомянутых договоренностей и последующую деятельность по их исполнению? Да и вообще, насколько правомочны американские структуры – под лозунгом защиты прав - подвергать ограничениям иностранные компании, отказывая их владельцам в праве на собственную защиту? Причем, если вашингтонские судьи не смогут вынести груза "беспрецедентных обязательств", похоже, им готовы будут подставить плечо краснодарские коллеги. И это в перспективе способно стать хорошей новостью также для рубля.
Наталья Приходко
Смягчение без смягчения
На фоне позитивных заявлений по итогам очередного раунда торговых переговоров между США и КНР - с сопутствовавшим ростом нефтяных цен выше $60 за баррель - и российская валюта к концу минувшей недели достигала отметки 64,0075 руб./$ и в пятницу к 17:10 мск на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 64,14 руб./$ против аналогичного показателя 64,685 руб./$ (при цене на нефть Brent $58,13 за баррель) неделей ранее.
К концу прошедшей недели, отметил начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских, российская валюта получила хороший импульс на укрепление, и значительная его часть была обусловлена ослаблением доллара. Индекс доллара за пару дней потерял около 1%, в связи с фактическим анонсом запуска нового QE. Как сообщалось на сайте регулятора, ФРС с 15 октября начнет покупать казначейские векселя на $60 млрд в месяц. Сентябрьские шоки долгового рынка заставили-таки Федрезерв остановить сокращение баланса и двинуться в сторону его восстановления. В заявлении говорится, что покупки казначейских векселей будут продолжаться "как минимум во II квартале следующего года". Более определенного обозначения планов можно ждать по итогам предстоящего 30 октября заседания Комитета по открытым рынкам, а до конца октября активного тренда на ослабление индекса доллара, очевидно, не будет. "При этом умеренный оптимизм покупателей рубля, скорее всего, будет сохраняться и на предстоящей неделе. Тем более что она приближает нас к пику налоговых выплат и повышению спроса на российскую валюту. Так что в ближайшее время поход доллара в сторону 63 руб./$ уже кажется вполне возможным", - констатировал Подлевских.
Как прикинули накануне в "Вести. Экономика", наряду с анонсированным выкупом краткосрочных казначейских облигаций на сумму $60 млрд в месяц (общим объемом в $510 млрд до конца II квартала 2020 г.) ФРС параллельно будет реинвестировать в казначейские облигации поступления от ипотечных бумаг, а это дополнительные $20 млрд в месяц. Таким образом, регулятор ежемесячно будет накачивать рынок ликвидностью объемом $80 млрд, из которых $60 млрд - это прямая эмиссия. Тем не менее в Федрезерве подчеркивают, что данные действия не стоит воспринимать как начало новой программы количественного смягчения (QE), поскольку упомянутые операции носят технический характер и не связаны с проведением монетарной политики, призванной нормализовать ситуацию на денежном рынке и пополнить ликвидность банков.
Впрочем, по мнению главного аналитика "Нордеа Банка" Татьяны Евдокимовой, динамика российской валюты на предстоящей неделе будет определяться исходом торговых переговоров между США и Китаем. Заключение частичной торговой сделки, на которое представители сторон настроили рынки, способно создать дополнительные поводы для оптимизма всем рисковым активам, включая рубль, который может провести следующую неделю ниже отметки 64 руб./$. Однако текущий оптимизм на рынках вряд ли окажется долгосрочным, поскольку между Китаем и США остается большое количество неразрешенных противоречий. И они способны дать знать о себе достаточно скоро. Дополнительными факторами, ограничивающими оптимизм, может стать старт публикации корпоративной отчетности в США за III квартал, а также данные по ВВП Китая в пятницу, конкретизировала Евдокимова.
Мир без мира
Между тем, как упоминалось в нашем предыдущем прогнозе, хотя аналитики уже не ждут скорого мира между Вашингтоном и Пекином, в дальнейшем, с учетом предстоящих президентских выборов в США в ноябре 2020 г., американская сторона, вероятно, могла бы стать более склонной к заключению некоего перемирия, которое позитивно сказалось бы на росте мировой экономики и глобального спроса на энергоресурсы. И по завершению переговоров в Вашингтоне 10-11 октября президент США Дональд Трамп заявил журналистам, что торговая сделка с КНР будет проводиться в три этапа. Первая часть сделки может быть подписана на саммите АТЭС в Чили, намеченном на 16-17 ноября. Как подчеркнул американский лидер, в частности, в ее рамках возможно подписание договоренностей, достигнутых в сфере интеллектуальной собственности, финансовых услуг и закупок сельскохозяйственной продукции в США на $40-50 млрд.
Проявившееся к концу недели повышение цен нефти, в связи с заметными успехами торговых переговоров США и Китая, стало вторым слагаемым для оптимизма покупателей рубля, определил Николай Подлевских. Как он напомнил, уже по завершении первого дня встреч президент Дональд Трамп заявил, что переговоры между странами идут хорошо и Китай хочет достичь сделки. А по итогам переговорного раунда глава Минфина США Стивен Мнучин подтвердил, что достигнутые сторонами договоренности предусматривают отсрочку запланированного Штатами на 15 октября повышение пошлин на китайские товары. Так что опасения новых обострений торговой войны существенно снизились. И как минимум не ожидается введение новых торговых пошлин, что прибавляет оптимизма покупателям нефти. А для РФ снижается давление со стороны макроэкономических факторов и рисков кризисных явлений на российском рынке, оговорил аналитик.
Цены на нефть пытаются закрепиться выше отметки $60 за баррель, уточнила Татьяна Евдокимова. Но в то же время, продолжила она, рост цен на ОФЗ в связи с корректировкой ожиданий в пользу более быстрого снижения ключевой ставки Банка России оказывает в настоящее время существенно меньшее влияние на национальную валюту, нежели в первом полугодии, когда данный фактор был основным драйвером курса рубля.
ЦБ РФ сигнализирует о готовности ускорить снижение ставки, что будет снижать привлекательность керри-трейда с российской валютой, указал Николай Подлевских. Также и поэтому, по его определению, слишком сильного укрепления рубля ждать не следует. Кроме того, в среднесрочной перспективе на его курс может повлиять традиционно ожидаемая в октябре дестабилизация рынков. Правда, на сегодня соответствующая угроза несколько снизилась в связи с успехами торговых переговоров между США и Китаем, сформулировал начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент".
Прецедент без прецедента
Наряду с прочим, добавил он, благоприятный фон для рубля обеспечивает и пауза в санкционной риторике США в отношении России.
Хотя на фоне все новых санкционных инициатив, в том числе от американских конгрессменов, эксперты пока продолжают спорить, а в самом ли деле, те "устали" от антироссийских санкций, как уведомил недавно сенатор Марко Рубио. Но, так или иначе, в данном сюжете назревает принципиально новый поворот. Он связан с иском российского миллиардера Олега Дерипаски к трем западным изданиям - The Nation, The Telegraph и The Times, чьи публикации, как разъяснялось, послужили основанием для персональных санкций против бизнесмена, введенных Минфином США. Предварительное заседание Арбитражного суда Краснодарского края по данному делу прошло в минувшую пятницу, следующее назначено на 25 октября.
Однако будет ли иметь этот процесс осязаемые правовые последствия как для названных зарубежных изданий, так и для американского Минфина? До сих пор многие юристы утверждали, что добиться пересмотра санкционных решений Вашингтона или хотя бы покол*** уверенность последнего в праве их принимать невозможно.
Но, как пояснила эксперт по правовым вопросам Ассоциации юристов России (АЮР) Асия Мухамедшина, если суд установит, что действия при наложении санкций были предвзятыми, с нарушениями процессуальных норм, и признает незаконной доказательную базу Минфина США для вынесения данного решения, то заявленные требования Олега Дерипаски должны быть удовлетворены и соответственно санкции сняты. Причем главное, чтобы при рассмотрении дела на решение суда не повлияла текущая "политическая обстановка" и оно (решение суда) было объективным и беспристрастным. В случае удовлетворения исковых требований бизнесмена это поспособствует его финансовой реабилитации. Вследствие санкций, по данным Forbes, его состояние за год сократилось на $3,1 млрд до $3,6 млрд. Кроме того, при решении суда в пользу Дерипаски он будет исключен из американского "черного списка", в соответствии с которым ему запрещают получать дивиденды и продавать акции без разрешения американского казначейства, а также с активов и имущества должен быть снят арест, перечислила Мухамедшина.
Причем на вопрос, а насколько вероятны все эти невероятные меры, ответила, что, с учетом избранной схемы защиты интересов истца, такой поворот представляется вполне обоснованным с правовой точки зрения. И, более того, он может послужить прецедентом, способным помочь и в разрешении других подобных дел, заключила эксперт АЮР, уверенная в обязательности торжества правосудия.
Примечательно, что в ту же пятницу, по информации СМИ, Министерство финансов США направило многостраничный меморандум в суд Вашингтона, куда Олег Дерипаски тоже обратился с иском, требуя от названного ведомства, исключить его из санкционного перечня. При этом адвокаты ответчика отвергли ссылки истца на то, что Пятая поправка к конституции США о надлежащем судопроизводстве позволяет добиваться раскрытия аргументации,
послужившей поводом для его включения в санкционный список. Как они, в частности, объявили, требования раскрыть соответствующую секретную информацию накладывают "беспрецедентные обязательства" на исполнительную власть. Хотя, очевидно, что беспрецедентным является сам факт вынесения подобных ограничительных решений на основании отнюдь не секретных газетных статей. Но еще более впечатляет утверждение авторов меморандума о том, что Олег Дерипаска не может рассчитывать на защиту американской конституции, поскольку не является американским гражданином, не проживает в Штатах и не имеет тесных связей с США. Тогда как, по известной договоренности между сторонами, сегодня именно американский Минфин осуществляет контроль над деятельностью ряда подсанкционных компаний предпринимателя.
Так что теперь вашингтонскому суду предстоит решить увлекательнейший вопрос: можно ли считать "связью" достижение упомянутых договоренностей и последующую деятельность по их исполнению? Да и вообще, насколько правомочны американские структуры – под лозунгом защиты прав - подвергать ограничениям иностранные компании, отказывая их владельцам в праве на собственную защиту? Причем, если вашингтонские судьи не смогут вынести груза "беспрецедентных обязательств", похоже, им готовы будут подставить плечо краснодарские коллеги. И это в перспективе способно стать хорошей новостью также для рубля.
Наталья Приходко
Источник: Вести.Экономика
Комментарии (0)
Рекомендуем:
По теме:
06 июль 2019, Суббота
Прогноз: рубль озадачит то, что рост доходов еще менее заметен на фоне расходов
