Прогноз: а вот рубль прислушается к урокам Первой мировой
Рубль и далее может умеренно снижаться из-за санкционного давления и падения нефти. Пока не ожидается и геополитическое улучшение, даже в связи с празднованием в Париже 100-летия окончания Первой мировой, к урокам которой не мешало бы прислушаться сегодняшним лидерам.
Из-за усилившегося давления по результатам промежуточных выборов в Конгресс США и снижения нефтяных цен российская валюта к концу недели вышла за отметку 67 руб./$ и к 17:31 мск в пятницу на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 67,4275 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent в $69,57 за баррель против аналогичных показателей 66,01 руб./$ и $72,78 неделей ранее.
И далее, сообщил начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко, рубль остается под давлением санкционных рисков. Предпринятое накануне расширение ограничений против РФ не сняло напряженности и оставило открытым вопрос о введении второго санкционного пакета. И другие внешние факторы пока тоже не в пользу рубля: цены на нефть продолжают снижение, а доллар восстанавливает позиции на глобальных рынках после коррекции по итогам выборов в конгресс. В этих условиях рассчитывать на поддержку от стартующего налогового периода для отечественной валюты можно будет лишь ближе к последней неделе ноября - с приближением основных платежей экспортеров. Кроме того, рубль способен проигнорировать и другой возможный позитив, вроде разворота в котировках нефти или улучшения аппетита инвесторов на развивающихся рынках, в случае усиления санкционных угроз. Тогда уже в ближайшее время пара доллар/рубль может продвинуться в сторону 68 руб. При сохранении же ситуации с санкциями неизменной возможен диапазон 66,5-67,0 руб./$, уточнил Кравченко.
Начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев также счел вероятным дальнейшее плавное ослабление рубля, поскольку внутренние факторы поддержки недостаточно сильны, а геополитические риски давят на российскую валюту своей неопределенностью. Причем, если риторика властей США в отношении РФ останется негативной, то даже без объявления конкретных санкций национальная валюта рискует снизиться до 67-68 руб./$, предположил Евстифеев.
"Ранее мы анонсировали цель в 67 руб./$, но, учитывая, что она была достигнута еще в четверг, теперь в рамках базового сценария закреплен диапазон 67-68 руб./$", - рассказал аналитик отдела продаж ИФК "Солид" Вадим Кравчук. По его словам, вероятно, и экспортеры пока также закладываются на дальнейшее ослабления рубля. Об этом говорит и серьезное увеличение доли долларовых накоплений на балансе, что видно по отчетам за III квартал, например, "АЛРОСА" и "Роснефти".
Не добавляют оптимизма и аукционы Минфина, размещающего чуть больше половины от заявленной суммы. Низкий спрос на долговые бумаги связан с маленькой премией к доходности. Она почти равна рыночной, а значит, резона покупать бумаги, к тому же со сроком погашения более 3 лет, для инвесторов нет. Дюрация и высокая вероятность дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ подразумевают более быстрое снижение цены на "длинные" бумаги, подчеркнул Кравчук.
В среду Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа (ОФЗ) серии 26223 с погашением в феврале 2024 г. на 4,702 млрд руб. при предложении в 10 млрд и средневзвешенной доходности 8,59% годовых. И в тот же день ведомство разместило ОФЗ серии 26224 с погашением в мае 2029 г. на 6,535 млрд руб. из предложенных 10 млрд при средневзвешенной доходности 8,75% годовых.
Впрочем, указал Юрия Кравченко, итоги аукционов по размещению ОФЗ не оказывают влияния на валютные курсы, а служат индикатором настроения инвесторов на российском рынке. В нынешних условиях Минфину остается только предлагать рынку премию для удачного размещения, но и это может не сработать перед лицом новых санкционных угроз, оговорил аналитик.
Сложившаяся после 6 ноября расстановка сил в конгрессе (с получением большинства в палате представителей демократами и усилением контроля республиканцев над сенатом), пояснил Вадим Кравчук, рассматривалась участниками рынка в качестве базового сценария, поэтому ощутимого влияния на российские активы не оказала, тогда как при достижении Демпартией большинства в обеих палатах парламента антироссийская риторика с американской стороны еще более ужесточилась бы. Тем не менее тему России подняли сразу же после подведения итогов голосования. При этом в Вашингтоне указали, что Москва не выполнила его предписаний по закону о неприменении химоружия, а значит, соответствующий второй пакет санкций против РФ будет введен. Возможно, его детали раскроют уже на следующей неделе, допустил аналитик отдела продаж ИФК "Солид".
В августе, напомнил Владимир Евстифеев, американская администрация предусмотрела срок в 90 дней для выполнения условий "химического" пакета, поэтому инвесторы ждут санкций именно в ноябре. Хотя не исключено, что США не будут торопиться с принятием новых ограничений, при том, что ожидание санкций с сопутствующей неопределенностью давят на российский рынок не меньше самого факта их принятия. Вдобавок перечень мер, способных воздействовать на российскую сторону, остается ограниченным: точечные санкции не приносят значительного ущерба, тогда как давление на госдолг и госбанки чревато эффектом бумеранга для западных рынков, определил начальник аналитического управления банка "Зенит".
К слову, в четверг Минфин США объявил о расширении санкций против России из-за Украины и Крыма, введя их также против компаний (вроде ялтинского отеля Mriya Resort and Spa), которые, по мнению Вашингтона, выиграли от аннексии крымского полуострова. Таким образом, американские власти лишний раз подтвердили факт наличия в Крыму сторонников его возвращения в состав России, уже получивших и практическую пользу. В этой связи традиционно используемое для новых антироссийских санкций обвинение в аннексии, которая подразумевает все же насильственное присоединение, выглядит еще более нелогичным.
Как, кстати, нелогичны и заявленные в августе условия по "химическому" пакету, которые предполагали обязательный отказ российской стороны от использования химоружия при ее согласии на международные проверки. Хотя, как мы уже не раз писали, Россия завершила уничтожение химоружия более года назад и с тех пор ОЗХО провела на российских химобъектах несколько проверок.
Однако уже в день выборов Госдеп США вновь объявил о намерении ввести дополнительные санкции против РФ, поскольку Москва не предоставила надежных гарантий того, что больше не будет использовать химическое оружие (которого у нее нет) после отравления экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочки Юлии в английском Солсбери в марте этого года (доказательства причастности РФ к которому тоже отсутствуют). Правда, накануне представитель госдепартамента Роберт Палладино уведомил, что для введения упомянутых санкций потребуется время, чтобы изучить также "их эффект на интересы национальной безопасности США".
В сложившихся условиях, оговорил Юрий Кравченко, пока вряд ли стоит рассчитывать на улучшение геополитической ситуации, в том числе и в связи с ранее анонсированной встречей президентов РФ и США в Париже 11 ноября. "Не следует забывать, что последняя встреча лидеров двух стран не смогла предотвратить очередного санкционного обострения", - сформулировал начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал".
Предыдущая июльская встреча Владимира Путина и Дональда Трампа в Хельсинки, подтвердил Владимир Евстифеев, вызвала недовольство американского истеблишмента из-за манеры переговоров президента США с российским коллегой. И далее вновь активизировались разговоры о вмешательстве РФ в выборы в США и необходимости более жестких ограничений в отношении Москвы. Но прежде хотя бы складывалось впечатление, что сам глава Белого дома не выступал инициатором антироссийских санкций (как он инициировал, например, новые ограничения против Ирана). А теперь, когда в палате представителей большинство получили демократы, конгресс еще чаще будет подвергать российский рынок разнообразным рестрикциям, резюмировал аналитик.
Между тем, изначально в Париже - в рамках празднования 100-летнего юбилея окончания Великой войны (как ее именуют французы) - намечалась полноценная встреча российского и американского лидеров, в связи с чем еще в конце октября советник президент США по национальной безопасности Джона Болтон утверждал, что,"конечно, президенту Трампу будет очень приятно встретиться" с Владимиром Путиным. Но потом в Вашингтоне заговорили лишь о краткой встрече "на ногах", а после выборов, и вовсе взяв ноги в руки, заявили, что времени на общение с главой российского государства в Париже у Трампа не будет.
Хотя, наряду с прочим, Владимир Путин, очевидно, мог бы рассказать бывшему союзнику Антанты и о поучительном опыте Великой войны, при том, что он сам ранее поддержал инициированную в 2013 г. Российским историческим обществом работу по изучению и продвижению знаний о Первой мировой, внимание к которой в советский период, к примеру, не очень приветствовалось. За прошедшие годы, совместно с профессиональным сообществом, был подготовлен ряд конференций, фильмов, книг (в их числе трехтомная энциклопедия "Россия в Первой мировой войне"), а также сформирована и оцифрована картотека участников сражений, которая помогла уточнить и общую цифру потерь в 2,6 млн человек. "В итоге мы вернули Первую мировую в нашу историю и общественное сознание", - констатировал научный руководитель Института всеобщей истории, академик РАН, сопредседатель Российского исторического общества Александр Чубарьян.
Разумеется, историки и сегодня спорят, например, о взаимосвязи тогдашних военных действий с начавшимся внутриполитическим кризисом, обусловленным в том числе безответственностью и слабостью российской власти. Однако могла ли Россия воздержаться от участия в Первой мировой? Как ответил директор Института российской истории РАН, член президиума совета Российского исторического общества Юрий Петров, в сложившейся тогда ситуации это представлялось невоможным без потери лица и статуса одной из ведущих держав. Но в итоге война, признал он, превратилась в "бессмысленную бойню".
И чтобы подобного вновь не допустить, заметил "Вести. Экономика" Александр Чубарьян, важно понимать, что при безоглядном раскручивании конфронтационной спирали сама логика событий может привести к неконтролируемому развитию ситуации.
Памятные уроки, вероятно, не мешало бы вернуть также и в американское общественное сознание. Тем более что в США, где усиливается внутриполитический раздрай вкупе с зависимостью от него властной элиты и где много говорится о сохранении державного статуса, при этом продолжают наращивать военные бюджеты, отказываясь от ограничительных соглашений вроде РСМД.
В конце концов, размахивая дубиной современного вооружения, человечество не только рискует вновь вернуться к луку со стрелами (как в известном анекдоте от Эйнштейна), но заодно лишиться и рублей с долларами, о которых мы рассуждаем в прогнозах.
Наталья Приходко
Ядро конфирмации
Из-за усилившегося давления по результатам промежуточных выборов в Конгресс США и снижения нефтяных цен российская валюта к концу недели вышла за отметку 67 руб./$ и к 17:31 мск в пятницу на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на уровне 67,4275 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent в $69,57 за баррель против аналогичных показателей 66,01 руб./$ и $72,78 неделей ранее.
И далее, сообщил начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко, рубль остается под давлением санкционных рисков. Предпринятое накануне расширение ограничений против РФ не сняло напряженности и оставило открытым вопрос о введении второго санкционного пакета. И другие внешние факторы пока тоже не в пользу рубля: цены на нефть продолжают снижение, а доллар восстанавливает позиции на глобальных рынках после коррекции по итогам выборов в конгресс. В этих условиях рассчитывать на поддержку от стартующего налогового периода для отечественной валюты можно будет лишь ближе к последней неделе ноября - с приближением основных платежей экспортеров. Кроме того, рубль способен проигнорировать и другой возможный позитив, вроде разворота в котировках нефти или улучшения аппетита инвесторов на развивающихся рынках, в случае усиления санкционных угроз. Тогда уже в ближайшее время пара доллар/рубль может продвинуться в сторону 68 руб. При сохранении же ситуации с санкциями неизменной возможен диапазон 66,5-67,0 руб./$, уточнил Кравченко.
Начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев также счел вероятным дальнейшее плавное ослабление рубля, поскольку внутренние факторы поддержки недостаточно сильны, а геополитические риски давят на российскую валюту своей неопределенностью. Причем, если риторика властей США в отношении РФ останется негативной, то даже без объявления конкретных санкций национальная валюта рискует снизиться до 67-68 руб./$, предположил Евстифеев.
"Ранее мы анонсировали цель в 67 руб./$, но, учитывая, что она была достигнута еще в четверг, теперь в рамках базового сценария закреплен диапазон 67-68 руб./$", - рассказал аналитик отдела продаж ИФК "Солид" Вадим Кравчук. По его словам, вероятно, и экспортеры пока также закладываются на дальнейшее ослабления рубля. Об этом говорит и серьезное увеличение доли долларовых накоплений на балансе, что видно по отчетам за III квартал, например, "АЛРОСА" и "Роснефти".
Не добавляют оптимизма и аукционы Минфина, размещающего чуть больше половины от заявленной суммы. Низкий спрос на долговые бумаги связан с маленькой премией к доходности. Она почти равна рыночной, а значит, резона покупать бумаги, к тому же со сроком погашения более 3 лет, для инвесторов нет. Дюрация и высокая вероятность дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ подразумевают более быстрое снижение цены на "длинные" бумаги, подчеркнул Кравчук.
В среду Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа (ОФЗ) серии 26223 с погашением в феврале 2024 г. на 4,702 млрд руб. при предложении в 10 млрд и средневзвешенной доходности 8,59% годовых. И в тот же день ведомство разместило ОФЗ серии 26224 с погашением в мае 2029 г. на 6,535 млрд руб. из предложенных 10 млрд при средневзвешенной доходности 8,75% годовых.
Впрочем, указал Юрия Кравченко, итоги аукционов по размещению ОФЗ не оказывают влияния на валютные курсы, а служат индикатором настроения инвесторов на российском рынке. В нынешних условиях Минфину остается только предлагать рынку премию для удачного размещения, но и это может не сработать перед лицом новых санкционных угроз, оговорил аналитик.
Бумеранг конфискации
Сложившаяся после 6 ноября расстановка сил в конгрессе (с получением большинства в палате представителей демократами и усилением контроля республиканцев над сенатом), пояснил Вадим Кравчук, рассматривалась участниками рынка в качестве базового сценария, поэтому ощутимого влияния на российские активы не оказала, тогда как при достижении Демпартией большинства в обеих палатах парламента антироссийская риторика с американской стороны еще более ужесточилась бы. Тем не менее тему России подняли сразу же после подведения итогов голосования. При этом в Вашингтоне указали, что Москва не выполнила его предписаний по закону о неприменении химоружия, а значит, соответствующий второй пакет санкций против РФ будет введен. Возможно, его детали раскроют уже на следующей неделе, допустил аналитик отдела продаж ИФК "Солид".
В августе, напомнил Владимир Евстифеев, американская администрация предусмотрела срок в 90 дней для выполнения условий "химического" пакета, поэтому инвесторы ждут санкций именно в ноябре. Хотя не исключено, что США не будут торопиться с принятием новых ограничений, при том, что ожидание санкций с сопутствующей неопределенностью давят на российский рынок не меньше самого факта их принятия. Вдобавок перечень мер, способных воздействовать на российскую сторону, остается ограниченным: точечные санкции не приносят значительного ущерба, тогда как давление на госдолг и госбанки чревато эффектом бумеранга для западных рынков, определил начальник аналитического управления банка "Зенит".
К слову, в четверг Минфин США объявил о расширении санкций против России из-за Украины и Крыма, введя их также против компаний (вроде ялтинского отеля Mriya Resort and Spa), которые, по мнению Вашингтона, выиграли от аннексии крымского полуострова. Таким образом, американские власти лишний раз подтвердили факт наличия в Крыму сторонников его возвращения в состав России, уже получивших и практическую пользу. В этой связи традиционно используемое для новых антироссийских санкций обвинение в аннексии, которая подразумевает все же насильственное присоединение, выглядит еще более нелогичным.
Как, кстати, нелогичны и заявленные в августе условия по "химическому" пакету, которые предполагали обязательный отказ российской стороны от использования химоружия при ее согласии на международные проверки. Хотя, как мы уже не раз писали, Россия завершила уничтожение химоружия более года назад и с тех пор ОЗХО провела на российских химобъектах несколько проверок.
Однако уже в день выборов Госдеп США вновь объявил о намерении ввести дополнительные санкции против РФ, поскольку Москва не предоставила надежных гарантий того, что больше не будет использовать химическое оружие (которого у нее нет) после отравления экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочки Юлии в английском Солсбери в марте этого года (доказательства причастности РФ к которому тоже отсутствуют). Правда, накануне представитель госдепартамента Роберт Палладино уведомил, что для введения упомянутых санкций потребуется время, чтобы изучить также "их эффект на интересы национальной безопасности США".
Стрела конфронтации
В сложившихся условиях, оговорил Юрий Кравченко, пока вряд ли стоит рассчитывать на улучшение геополитической ситуации, в том числе и в связи с ранее анонсированной встречей президентов РФ и США в Париже 11 ноября. "Не следует забывать, что последняя встреча лидеров двух стран не смогла предотвратить очередного санкционного обострения", - сформулировал начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал".
Предыдущая июльская встреча Владимира Путина и Дональда Трампа в Хельсинки, подтвердил Владимир Евстифеев, вызвала недовольство американского истеблишмента из-за манеры переговоров президента США с российским коллегой. И далее вновь активизировались разговоры о вмешательстве РФ в выборы в США и необходимости более жестких ограничений в отношении Москвы. Но прежде хотя бы складывалось впечатление, что сам глава Белого дома не выступал инициатором антироссийских санкций (как он инициировал, например, новые ограничения против Ирана). А теперь, когда в палате представителей большинство получили демократы, конгресс еще чаще будет подвергать российский рынок разнообразным рестрикциям, резюмировал аналитик.
Между тем, изначально в Париже - в рамках празднования 100-летнего юбилея окончания Великой войны (как ее именуют французы) - намечалась полноценная встреча российского и американского лидеров, в связи с чем еще в конце октября советник президент США по национальной безопасности Джона Болтон утверждал, что,"конечно, президенту Трампу будет очень приятно встретиться" с Владимиром Путиным. Но потом в Вашингтоне заговорили лишь о краткой встрече "на ногах", а после выборов, и вовсе взяв ноги в руки, заявили, что времени на общение с главой российского государства в Париже у Трампа не будет.
Хотя, наряду с прочим, Владимир Путин, очевидно, мог бы рассказать бывшему союзнику Антанты и о поучительном опыте Великой войны, при том, что он сам ранее поддержал инициированную в 2013 г. Российским историческим обществом работу по изучению и продвижению знаний о Первой мировой, внимание к которой в советский период, к примеру, не очень приветствовалось. За прошедшие годы, совместно с профессиональным сообществом, был подготовлен ряд конференций, фильмов, книг (в их числе трехтомная энциклопедия "Россия в Первой мировой войне"), а также сформирована и оцифрована картотека участников сражений, которая помогла уточнить и общую цифру потерь в 2,6 млн человек. "В итоге мы вернули Первую мировую в нашу историю и общественное сознание", - констатировал научный руководитель Института всеобщей истории, академик РАН, сопредседатель Российского исторического общества Александр Чубарьян.
Разумеется, историки и сегодня спорят, например, о взаимосвязи тогдашних военных действий с начавшимся внутриполитическим кризисом, обусловленным в том числе безответственностью и слабостью российской власти. Однако могла ли Россия воздержаться от участия в Первой мировой? Как ответил директор Института российской истории РАН, член президиума совета Российского исторического общества Юрий Петров, в сложившейся тогда ситуации это представлялось невоможным без потери лица и статуса одной из ведущих держав. Но в итоге война, признал он, превратилась в "бессмысленную бойню".
И чтобы подобного вновь не допустить, заметил "Вести. Экономика" Александр Чубарьян, важно понимать, что при безоглядном раскручивании конфронтационной спирали сама логика событий может привести к неконтролируемому развитию ситуации.
Памятные уроки, вероятно, не мешало бы вернуть также и в американское общественное сознание. Тем более что в США, где усиливается внутриполитический раздрай вкупе с зависимостью от него властной элиты и где много говорится о сохранении державного статуса, при этом продолжают наращивать военные бюджеты, отказываясь от ограничительных соглашений вроде РСМД.
В конце концов, размахивая дубиной современного вооружения, человечество не только рискует вновь вернуться к луку со стрелами (как в известном анекдоте от Эйнштейна), но заодно лишиться и рублей с долларами, о которых мы рассуждаем в прогнозах.
Наталья Приходко
Источник: Вести.Экономика
Комментарии (0)
Рекомендуем:
